O papel pró-cíclico das agências de rating

Resumo

Este trabalho buscará compreender por que a atuação das agências de rating possui um caráter pró-cíclico. Para isso, apresenta o ponto de vista minskyano sobre os ciclos capitalistas e posteriormente interpretações sobre a relação entre as agências de rating, marcos regulatórios e o mercado. Conclui que esse caráter pró-cíclico vem da ineficácia em realizar a classificação de risco com informações que não estejam disponíveis ao público previamente, o que é amplificado pela organização do mercado de ratings em forma de oligopólio, com vários conflitos de interesses, e sua relação com os Acordos de Basileia e estatutos de investidores institucionais.

Palavras-Chaves: Agências de rating; Crises financeiras; Acordos de Basileia